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＜Vol.1342号：正刊：断崖の前の株価上昇か？＞

2023年5月31日：世界の金融市場の現在

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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日経平均が、上がっています。23年3月20日に、米国銀行危機から2万7000円をつけたあと、今日は米国の債務上限合意の報を受けて3万1320円（5月31日）。約70日（10週）で4320円上昇ですから16％の急騰です。

2023年末には、3万8000円までいくという勇敢な論が登場しています（いつものことですが・・・）。

年率に換算すると、分散の加法性の定理から「√（52週/10週）＝2.28」です。「16％×2.28倍＝36％の上昇」に相当します。

しかし年間に36％日本株が上がるファンダメンタルズ（企業の期待純益の増加、金利の低下、通貨の増発）があるのかといえば、それはいずれもない。

◎今回の上げは、「短期投機的」な性格が強いでしょう。

その証拠に、ガイジン・ファンドが2.2兆円売り越した23年3月のあと、先物が50％の短期買い越しが2.1兆円を超えています。
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他の主体（個人、機関投資家、投資信託）が全部売り越す中での、一人買いです（主体別売買：2023年4月）。

1か月で米系ファンドの日本株への見方が逆転するわけがない。
上げに成功した4月のあと、5月も3週までで、1.5兆円の買い越しをしています。日本人は、両月とも売り超しているのです。

株価は、買いが増えれば上がり、売りが多いと下がります。

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…（記事全文17,443文字）