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ビジネス知識源プレミアム（660円/月：税込）Vol.1353

＜Vol.1353号：正刊：BRICS通貨が立ち上がる＞

2023年7月12日：BRICS通貨は、IMFのSDR（特別引き出し権）のように、貿易に使う国際通貨になるだろう（金ペッグ制か？）。
8月22日以降、その概要が発表されるBRICS通貨は、ドル、ユーロ、円に対してどんな影響を及ぼすか予想する。

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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新しい国際通貨（仮称：BRICS通貨）を作る動きが進んでいます。23年8月22日から24日には公式の発表がある予定です。G7より大きく、成長力が高い通貨圏が誕生します。

最初は、貿易で使う国際通貨の部分だけになるでしょう。IMFのSDR（特別引き出し権）のようなものです。SDRは現在3000億ドル（42兆円）発行され、世界の外貨準備の2.5％です。中央銀行間でやりとりされている国際通貨です。

【BRICSとは】
BRICSとは、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカという経済成長率が5％以上と高い国の国債を、ゴールドマンが投資債券としてまとめるため2001年に作った用語です。先進国とされているG7（米国、日本、ドイツ、英国、カナダ、フランス、イタリア）の成長力は約2％以下と低かった。

成長力の高い国の債券（国債、社債）は、GDPの期待成長率に比例して金利が高くなる。ゼロ金利の国債は、GDPの実質成長の0％付近を、5％の国債は5％成長あたりを示します。

〔その原理〕額面100万円のゼロ％金利の10年債の、10年後の償還額は100万円です。GDPの期待成長が5％なら、10年後の100万円の現在価値は、「100÷1.05の10乗＝100÷1.63≒61万円」に低下します。つまり金利0％の国債に5％の金利がついて、10年後に「時価61万円×1.05の10乗≒61×1.63＝100万円」にならないと買われない。このため金利0％の10年債は、期待GDPが5％に上がると39％価格が下がって61万円になり、10年後に100万円の元本償還（61万円複利の5％がついたときの10年後）があるように、変わるのです。

以上が、GDPの期待成長と期待金利が上がったとき、既発国債の価格が下がることの原理です。

〔BRICSというグループ概念〕BRICSはGDPの期待成長率が5％くらいであり国債金利も5％と高かった。このため、ゴールドマンは、BRICSの債券をETFにして、GDPの期待成長率と金利の低い日米欧に売りました。期待成長率が2桁だったのは中国でした。インドは、中国を追っていました。

2000年代の初期はBRICSの存在は小さかった。
5％成長と2％成長が23年経つとどうなるか。

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