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＜982号：日銀の国債買いはいつまで続けることができるのか＞

2019年1月2日：マネタイゼーションによる財政ファイナンス

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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明けましておめでとうございます。寒さも激しくはなく穏やかな年明けでした。仕事場から出ず、情報収集の合間の休憩として新作スピーカーの調整をしていました。

▼株価予想についての観想

【株価予想】
元旦の新聞には、例年、株価予想が載っています。2018年の大納会（12月28日）の日経平均の終値、2万14円に対し、
・もっとも高い予想は2万6000円（+30％）、
・安い予想は1万8000円（-18％）です。

（注）現物価格を先導している世界の先物市場には「正月休み」はありません。日経平均のCFD（差金取引）の、リアルタイム株価（10分足）で確認すると、1万9823円であり、12月28日の大納会より139円（≒1％）下げています（1月2日：午前11時：日本時間）。

同時に、ドル／円は、109.7円に下がっています（ドルは下落、円は上昇）。日経平均が下げるときは、ヘッジの円先物買いが増えて、円が上がるからです。
https://nikkei225jp.com/chart/

【予想の幅】
予想の中点（メディアン）である2万2000円（+10％）を中心にすれば、高値の2万6000円は+18％、安値の1万8000円はｰ18％です。価格幅は36％。年間のVI値に換算すると、その半分の18％になります。

【VIとの関係】

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…（記事全文13,626文字）