■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞
ビジネス知識源プレミアム（660円/月：税込）：Vol.1329

＜Vol.1329号：正刊：植田日銀への提案：国債の売買市場の混乱から抜け出せ＞

2023年4月12日：円レートとインフレ及び金利の関係

ウェブで読む：https://foomii.com/00023/20230413080000107837
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
ホームページと無料版申し込み　http://www.cool-knowledge.com
有料版の申込み／購読管理　https://foomii.com/mypage/

著者へのメール　　　　yoshida@cool-knowledge.com
著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□

数回、米国の債券価格下落、デリバティブ下落、金利上昇、預金取り付け、銀行危機の波及を書いてきました。
・本稿では、2023年のインフレから、新総裁の植田日銀が、利上げとQT（量的縮小）に傾斜したときの見通しを描きます。

日銀の現在の金利目標、「短期0～0.1％、10年債0.5％上限」、を引き下げる金融緩和は、2023年は考えることはできない。方向は、利上げと引き締め。

【日銀は利上げのなか、逆にステルスの超量的緩和を行っている】
ところが「宣言しない、なし崩し」が持ち技である日銀は、2023年の年初から、利上げとは逆の、国債の大量買いを行っています。
↓
これは、黒田日銀が、意図しなかったものです。
・国債の利上げを求める市場の国債売りに、日銀が押された国債買い。
・日銀の国債市場コントロール力が弱体化しています。
これが、まだ一般には知られていません。

日銀の、インフレの中での大量な国債買い（＝異例な金融緩和）の原因は、国債市場の売り圧力、つまり金利上昇への圧力が強くなっていることです。日銀の「金融コントロール力の崩壊の始まり」に思えます。

【歴史的な2つの事例】
1）ポンド売りに対抗ができなかった英国中央銀行（ポンド崩壊：1992年）、
2）アジア通貨危機（1997年）ときの、市場への中央銀行の敗戦。

…
…
…（記事全文18,721文字）