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2023年1月25日：現代のメディア論（2）　文章論

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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昨夕からの風は冬の嵐のように強く、窓の電柱の上部がゆらゆらと揺れるくらいでした。

朝起きると、当地には珍しい雪でした。粉雪ですが、固く冷たい。空は晴れています。気温が低いため、なかなか溶けない。

23年1月のダボス会議（ことのほか寒いスイス）を取材したジャーナリストのジリアン・テットによると、
世界のトップ経営者は、
1）米欧では、長期インフレ4％程度が親常態（ニュー・ノーマル）になったこと、
2）資産価格、債券価格の長期は楽観していることが、目立ったと言う。

FRBとECBは、インフレ率では利上げによって回帰すべき新常態を2％台としています。それより、1.5％から2％高いインフレ予想です（長期期待インフレ率）。

一方で、金利が上がると、価格が下がる資産価格（株価と不動産）、そして債券価格（国債と社債の価格）には楽観的だというのは、4％の長期物価予想と、矛盾しています。

FRBとECBの利上げが2023年の半ばで止まり、2023年末に向かっては、金利が下がっていくという見通しでしょう。

複雑系の経済では、過去のデータは、確定しています。しかし未来の予想値（＝期待値）は、標準偏差（過去のデータの変動幅）より大きくバラつきます。

年初に行われる、年末のGDP予想、株価予想、物価予想、金利予想で、毎年、見られる「常態」が、このバラツキです。

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…（記事全文17,959文字）