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ビジネス知識源プレミアム（水曜刊：660円/月：税込）：Vol.1302

＜Vol.1302号：正刊：物価と金利の原理（後編）＞

2023年1月15日（後編）：
金融とは、金利そのものです。しかし、物価、国債価格、株価、失業、経済成長と金利の関係はあまり知られてはいません。理由は、物価上昇を信用通貨の価値の下落とはとらえていないからです。通貨の価値とは、商品の購買力です。
本質は、物価が10％上がることは、通貨の価値が10％下がることです。このとき金利は、通貨価値の下落を補うものです。
ケインズは、国民が1万円は、来年も１万円の価値をもつと信じていることを「貨幣錯覚」としました。政府の立場に立って大衆を見くだしていたのです（ケインズは英国大蔵省の高官でした）。
銀行預金の金利は、常に物価上昇率（通貨の価値下落）より低くされます。なぜ、国民は預金しているのか、ということです。

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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前編の冒頭で、2年のスミソニアン体制のあとの1973年に金リンクから離されて「信用通貨」になったドルは、原油と金価格に対しては、50年で、平均8％/年、価値が低下してきたと書きました。

通貨の変更は、いつの時代も、国民の手と目の届かいところで行われます。1973年以降もドル紙幣は同じものだったので、ドルが金から離れた意味に、国民は気がつかなかったのです。

【通貨の、近い歴史】
戦後のブレトンウッズ体制（ドル・金リンク制）の崩壊が1971年です。その後2年間がスミソニアン体制、1973年からは変動相場制です。ブレトンウッズ体制では、1ドルを360円とする固定相場を米国が敷きました。金1オンスを35ドルとして、ドルは金価格とリンクしていました。

米ドルは金と交換できるという意味で、金為替紙幣でした。日銀も、1ドル360円でドルと交換すれば、そのドルと金の交換を、米国FRBに要求ができたのです。

ドルを仲介にして間接的ですが、円、英国ポンド、ドイツマルク、フランスフランも1944年から1973年までは、金リンク通貨でした。金リンクのときは、物価上昇率＝金利でした。金リンクから離れた通貨が信用通貨です。

◎信用通貨は、政府・中央銀行が任意に増刷できるため、一次石油危機（原油価格10倍）を端緒にして、物価上昇が始まった1973年から、世界は「インフレの経済」になったのです。

金は、政府・中央銀行は増産ができません。現在は1年4500トン付近の生産量です。金鉱山に規定される生産量は3500トンくらいで一定しています。約1000トンは、電子部品宝飾品からのリサイクルです。欲しいという需要があるもので、生産量が一定なら、世界の信用通貨が増えると、価格は上がっていきます。

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