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＜Vol.1271：緊急増刊：英国債にデリバティブ危機が勃発（1）＞

2022年10月02日：
・ポンドが急落している英国の国債において、金利急上昇による金利スワップ（デリバティブ）の危機が勃発した（22年9月末）。
・金利スワップとは、（長期）固定金利と（短期）変動金利を銀行間で貢献するデリバティブである。市場の金利が大きく変動するとき、危機が起こる。
・デリバティブの危機は、英国債の危機（＝財政破産の危機）から、世界恐慌にもつながって行く。

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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本稿は有料版・無料版に共通の緊急増刊号です。テーマは＜英国債にデリバティブ危機が勃発の（1）＞です。2023年までの予想をします。

緊急号では世界金融に生じている「重大な内容」を伝えます。

◎10％台のインフレと、4.5％への金利の上昇から、英国債が暴落の危機に瀕しています。インフレによる金利上昇は、金融を収縮させ、世界を大きな不況に陥れる前兆に見えます。

国債の下落は、直接に銀行資産を壊し、銀行システムの信用創造力を収縮させます。「中央銀行＋銀行＝銀行システム」が発行された国債の100％を買っているからです。

日本では、物価上昇が22年8月で2.8％なので、まだ安閑としています。しかし「1ドル＝140円以上」という円安の影響が強くなる22年10月から、CPIの上昇率は、3％台に向かって上がっていくでしょう。

CPIが3％以上になったとき、日銀が、円安を招いた短期ゼロ金利と長期金利0.25％を上限とする金融緩和の継続は難しくなっていくでしょう。米欧の金利が一斉に上がり、円安が一層進むからです。日本より深いマイナス金利（-0.25％）だったスイスですら、0.75％の利上げをしています（現在0.5％）。日本の短期金利は─0.1％です。

欧州と米国の状況を見ると、今回の世界インフレは、日銀の短期的という見立てとは逆に、長期化するでしょう。

欧州ではマネー量が反転し、世界では6300兆円、欧州では2000兆円も縮小するなかで、インフレの長期化が見えるのです（債券＋株価の下落）。

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…（記事全文11,785文字）