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＜1007号：時事断章（2）：赤字化していく銀行＞

2019年5月26日： 時事的な事象への解釈

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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時事断章をつづけます。土曜日に送るつもりでしたが、いい訳を許してもらえるなら新刊の校正に迫られ、1日、遅れました。校正は、ふだん慣れていない紙と鉛筆で行うので、なかなかのものです。

■2. 日本の安全保障への、米国からの課税

【中国輸入関税25％】
トランプ大統領は、中国からの約60兆円の輸入にたいする関税（25％＝税額15兆円）によって輸入を減らし、貿易赤字を減らそうとしています。日本に対しては、車の、対米輸出数量の制限があるかもしれません。

【海外が使う基軸通貨という特殊な条件】
外為の変動相場制は、貿易赤字国の通貨が下がり、黒字国の通貨は上がって自動調整する機能をもっています。ところが、米ドルは基軸通貨とされていることから、海外が外貨準として貯めています。世界の外貨準備は13兆ドル（1430兆円）に増えいて、毎年50兆円は増えるでしょう。外貨準備は、各国からの「ドル買い/自国通貨売り」の結果です。

【30％から40％はドル高をつづけるのがドル】
つまり基軸通貨であるドルには、輸入支払いに必要な外貨準備として、世界からの恒常的な買いがあります。買いが多い通貨は上がります。変動相場にあっても、米ドルは、常に、買いが超過して、貿易が均衡する水準よりも「ドル高」になります。このため、米国は貿易赤字から脱却はできないという問題を抱えています。

需要の多い基軸通貨という特殊な事情があるため、外為市場は、ドルに対して貿易を均衡させる低いドルレートをつけることができない（推計では1ドル70円）。

【貿易外の、政治的な手段】
このため、米国が貿易赤字を減らすには、貿易外の「政治的な関税をつけて輸入を強制的に減らす」という手段になるのです。


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…（記事全文5,180文字）