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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2022年3月18日（金）発行
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　FOMCは一段とタカ派色を強めるも、金相場が高値を維持し続ける意味
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＜強力な利上げサイクル入りの見通しを示す＞
3月15～16日に開催された米連邦公開市場委員会（FOMC）では、フェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標が0.00～0.25%から0.25～0.50%まで、0.25%引き上げた。利上げは2018年12月以来、3年3カ月ぶりのことになる。声明文では、「雇用の伸びはここ数カ月間力強く、失業率は著しく低下した」、「インフレ率はパンデミックに関連する需給の不均衡、エネルギー価格の上昇、より広範な価格圧力を反映し、引き続き高止まりしている」としているが、更に「目標誘導レンジの継続的な引き上げが適切になると予想する」と記すことで、利上げサイクル入りの見通しも確認している。また、セントルイス連銀のブラード総裁は0.50～0.75%までのより積極的な利上げ対応が必要として、今回の決定に反対票を投じている。


当局者の経済見通し「FOMC Projections materials」では、2022～24年にかけてのFF金利見通しが昨年12月から大きく引き上げられた。22年末は1.9%（昨年12月は0.9%）、23年末は2.8%（同1.6%）、24年末は2.8%（同2.1%）とされており、1回の利上げ幅が0.25%の場合だと22年中に7回の利上げを想定していることが示された格好になる。


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