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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2021年10月25日（月）発行
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　トレンド形成が難しい金相場、動かない実質金利と抑制された悲惨指数
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＜膠着化が続く米実質金利環境＞
COMEX金先物相場は、1オンス＝1,800ドルの節目水準での取引になっている。9月3日の1,836.90ドルをピークに9月29日の1,721.10ドルまで急落していたが、その後は再び1,800ドル水準まで切り返している。乱高下を繰り返しているが、結果的にはトレンドを形成できない状況が続いている。100日移動平均線（1,794ドル）、200日移動平均線（1,794ドル）といった長期トレンドラインと再び交錯しており、上下双方に決定打を欠いた状態にあることが確認できる。


11月2～3日には米連邦公開市場委員会（FOMC）の開催を控えており、同会合ではテーパリングの正式表明がほぼ確実視されている。ただ、為替市場ではドル高圧力にブレーキが掛かっていることが、金相場に対してもマイルドなサポートを提供した状態になっている。ドルインデックスは10月12日の94.561ポイントをピークに、足元では93ポイント台まで低下している。


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