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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2021年9月15日（水）発行
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　今季の米国産穀物は豊作確定、次のテーマはファンドの持ち高調整と南米の天候リスク
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＜2021/22年度の豊作は確定した＞
米国産トウモロコシと大豆は収穫期に差し掛かっているが、米農務省（USDA）が9月10日に発表した需給報告で2021/22年度の豊作環境はほぼ確定したとみて良いだろう。トウモロコシは過去3番目、大豆は過去2番目の高イールドが実現する見通しになっている。


トウモロコシの場合だと、トレンドイールドが179.5Bu/エーカーに設定されたのに対して、8月報告で174.6Buまで下方修正が行われていた。作付け期後の降水量がやや不足がちになるホット・アンド・ドライ（高温乾燥）傾向が強くなったことで、7月報告では辛うじて下方修正が見送られていたが、8月報告ではトレンドイールドの維持は困難との評価が下されていた。しかし、9月報告では176.3Buまで、トレンドイールドには届かないものの、逆に上方修正が行われている。8月報告後の産地気象環境が安定化したことで、降水量不足によるイールド悪化圧力に対して、若干の修正が行われた格好になる。


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