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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2020年2月5日（水）発行
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　「往って来い」となったコーヒー相場、急騰相場が急反落に転じた理由
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＜裏作からその先の表作へテーマがシフト＞
ICEコーヒー先物相場は、昨年12月17日の1ポンド＝142.45セントをピークに急落地合に転じ、2月4日には一時97.60セントまで値下りする展開になっている。年初の129.55セントからみても30セント幅の急落地合になっており、昨年10月30日以来の安値を更新している。


コーヒー相場に関しては、昨年10月中旬から12月中旬にかけての約2ヵ月にわたって、急伸地合が形成されていた。主産国であるブラジルが裏作（＝減産年）を迎えることで、国際需給が引き締まるとの観測を価格に反映させていた。例えば、米農務省（USDA）が昨年12月に公表した「Coffee: World Markets and Trade」によると、2019/20年度のブラジル産コーヒーの生産高は5,800万袋と、前年度の6,480万袋から10.5%の減産が見込まれていた。


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