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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2018年08月23日（木）発行
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　ブラジル大統領選の世論調査で、コーヒーと砂糖が売られる
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＜コーヒー相場が急落している＞
コーヒー価格が急落している。ICEアラビカコーヒー先物相場は、年初から5月にかけては1ポンド＝120セント水準の値位置を維持していたが、6月以降に急落地合を形成し、7月の110セント水準での保ち合いを経て、8月22日にはついに100セントの節目も割り込む展開になっている。これは、中心限月ベースだと2006年8月以来の安値であり、実に12年前の価格水準に回帰していることを意味する。


当然にコーヒー需給環境にも相場の値下りを促す材料がある訳だが、今年のコーヒー相場の急落地合に関しては、通貨要因の影響が極めて大きいと考えている。具体的には、世界最大のコーヒー生産国であるブラジルの通貨レアル相場の急落である。米農務省（USDA）による2018/19年度のコーヒー生産高予想によると、ブラジル産は焙煎用のアラビカ種で世界シェア43.8%の4,450万袋（1袋＝60kg）、インスタント用のロブスタ種で同22.6%の1,570万袋、全コーヒーで同35.2%の6,020万袋となっているが、このブラジル産のコスト環境が通貨要因で激変しているのだ。


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