ウェブで読む（推奨）：https://foomii.com/00260/2022020410220490593 //////////////////////////////////////////////////////////////// 田村秀男ウェブマガジン 経済がわかれば世界がわかる https://foomii.com/00260 //////////////////////////////////////////////////////////////// https://jinf.jp/feedback/archives/36831 から以下、抜粋。グラフを追加。 中国の習近平共産党総書記・国家主席にとって、米金利の引き上げは「悪夢」 FRBは2008年9月のリーマンショック後、超低金利政策をとっていたが、15年12月に引き締め策に転じ、政策金利を0．125％から一挙に0.375%に引き上げ、さらに追加利上げを行う構えをみせた。当時、中国経済は景気減速のために金融機関の不良債権が急増していた。資本逃避が急増し、外国為替市場には人民元売り圧力が高まっていた。通貨当局は人民元暴落を避けるために、虎の子の外貨準備を取り崩さざるを得ず、14年9月には4兆ドル近くあった外準は15年12月には6600億ドル余りも減っていた。 習政権は苦し紛れに15年8月、人民元の対ドル基準レートの切り下げに踏み切って、輸出競争力の強化を狙ったが、これも資本逃避を加速させただけだった。そこに米利上げの追い討ちがかかった。 当時のワシントンは対中融和の民主党オバマ政権である。中国人民銀行のトップなどから中国の窮状を訴えられたFRBのJ・イエレン議長（現在は米財務長官）は、リーマン後の世界景気の牽引車とみられていた中国の金融危機が国際金融市場に波及しかねないと恐れたようだ。そこで2度目の利上げを16年12月まで先送りした。 その間に中国は金融危機から脱した。米国の対中金融協調が習政権を救った。 現在、中国景気は住宅バブル崩壊に伴う減速傾向が著しい。中国の国内総生産（GDP）の約5割は住宅開発投資を中心とする固定資産投資で、住宅投資に代わる経済の牽引車は見当たらない。その中での米利上げは中国からの資本逃避を促す。 習政権が香港の民主勢力を一掃し、国際公約の「高度な自治」を反古にして、厳重な支配下に置いたのも、資本逃避の抜け穴封じと同時に、香港金融市場からの外貨取り入れを拡大させるためである。香港に国家安全維持法を適用するのと並行して、香港市場に中国の新興企業を新規上場させ、国際金融資本や投資ファンドの投資を呼び込んでいる。 それにもかかわらず、不動産市況の悪化もあって、中国本土からの資本逃避は2020年後半から再び増加し、昨年後半では年間2000億ドル規模に達した。 習政権は資本逃避に伴う外準減を穴埋めするために、2020年から米大手証券資本の100％出資での上海進出を認め、海外からの証券投資を活発化させている。さらFRBが2020年に政策金利を引き下げたことが追い風となって、外準も増加しつつあった。一転してドル金利が上昇すると、資本逃避と海外投資家の中国市場からの引き揚げを促しかねない。 習近平共産党総書記・国家主席は今秋の党大会で党トップの座を無期限化させようと狙っているが、ドル依存ゆえに避けられない金融危機のリスクは、その野望に立ちはだかるだろう。 ただ、留意すべきは、バイデン米政権の出方だ。バイデン氏はオバマ政権当時の副大統領だった。習政権の香港弾圧に対抗してトランプ前政権が整備した対中金融制裁関連法をバイデン政権は適用しなかった。そのことからみても、バイデン政権の軟弱さは気になるところだろう。それにFRBのパウエル議長とのコンビを組むイエレン財務長官は前述の通り、米金融資本が采配を振るうグローバル金融市場への影響を重視し、対中金融協調に傾きがちなのだ。https://www.youtube.com/watch?v=-SQdkqPdP_Q&ab_channel=%E6%B7%B1%E7%94%B0%E8%90%8C%E7%B5%B5TV //////////////////////////////////////////////////////////////// 本ウェブマガジンに対するご意見、ご感想は、このメールアドレス宛に返信をお願いいたします。 //////////////////////////////////////////////////////////////// 配信記事は、マイページから閲覧、再送することができます。ご活用ください。 マイページ：https://foomii.com/mypage/ //////////////////////////////////////////////////////////////// 【ディスクレーマー】 本内容は法律上の著作物であり、各国の著作権法その他の法律によって保護されています。 本著作物を無断で使用すること(複写、複製、転載、再販売など)は法律上禁じられており、刑事上・民事上の責任を負うことになります。 本著作物の内容は、著作者自身によって、書籍、論文等に再利用される可能性があります。 本コンテンツの転載を発見した場合には、下記通報窓口までご連絡をお願いします。 お問い合わせ先：support@foomii.co.jp //////////////////////////////////////////////////////////////// ■ ウェブマガジンの購読や課金に関するお問い合わせはこちら support@foomii.co.jp ■ 配信停止はこちらから：https://foomii.com/mypage/ ////////////////////////////////////////////////////////////////
