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増田悦佐の世界情勢を読む

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8月初めに発表されたアメリカの雇用統計7月分が予想外に堅調だったと話題になっています。

「いや、そうではない。アメリカ労働市場の実態は表面的な数字ではわからないほど悪化している」と主張する人もいます。

ちょっとおもしろいのは、株式市場でのブル（強気派）対ベア（弱気派）と労働市場に関するブルとベアが真逆になっていることでしょう。

連邦準備制度（Fed）理事会の現議長であるジェローム･パウエル氏は、去年の暮れ頃から本格化した金利引き上げ（金融引き締め）路線を、消費者物価上昇率が2～3％台に沈静化するまでは持続したい考えのようです。

ですが、金利が上がるということは、同じ金利収入を得るのに必要な投下資金が少なくて済む、つまり債券価格一般が低下することを意味します。

これまであまり業績がいいわけでもないのに米株市場が順調に値上がりを続けていた最大の理由は、債券市場から株式市場に資金が流れこんでいたことでした。

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