＜アルゼンチン不作を織り込むトウモロコシ相場＞
CBOTトウモロコシ先物相場は1Bu＝490セント台に到達し、2023年12月以来の高値を更新している。1月20日にトランプ米大統領の就任式が行われたが、直ちに通商リスクを織り込むような展開は見送られ、上値追いの展開が維持されている。
【CBOTトウモロコシ先物相場（日足）】

短期目線では、引き続きアルゼンチンの気象環境に対する関心が高い。昨年12月下旬以降は穀倉地帯で散発的な降雨も報告されているが、生産環境を安定化させるには依然として不十分との見方が強い。生産高見通しの大規模な下方修正を回避するためには、さらにまとまった降雨が必要とみられており、天候リスクのプレミアム加算が求められている。

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