■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□ ＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（週刊：660円/月）：Vol.1049 ＜1049号：シャドーバンクが次の金融危機の引き金になる（前編）＞ 2020年2月05日：世界のシャドーバンクの負債は1京2900兆円 ウェブで読む：https://foomii.com/00023/2020020608000063410 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ホームページと無料版申し込み http://www.cool-knowledge.com 有料版の申込み／購読管理 https://foomii.com/mypage/ 著者へのメール yoshida@cool-knowledge.com 著者：Systems Research Ltd. Consultant吉田繁治 ■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□ 新型コロナウィルスの感染拡大という理由づけから、NYダウが2万8286ドルへと603ドル（約2％）下落しています（1月31日）。1日に2％下げるのは、開場日の20日のうち1日しかない「急落」です。 1週間前の史上最高価格だった2万9210ドルから、924ドル（3.2％）下げています。年率では、23％の下げに相当します（週間変動×√52週で計算）。 「新型肺炎の拡大→人の移動の制限（生産・流通・観光の障害）→GDPの下落」を想定した売りからのものです。専門家の一部では、SARSの事例から、蔓延のピークは4月と予想されています。週明けの月曜日の上海市場は9％の暴落で始まりましたが、その後2日は、2780ポイント台で横ばいです。 IMFは、2020年の世界経済は3.3％成長と高めに維持したままです。来月、新型肺炎の蔓延から、引き下げる予定です（推計-0.5ポイント）。中国政府は、早手回しに、18.7兆円（GDPの1.6％）のマネー投入を発表しています（1月31日）。生産、流通、観光が停止しているからです。原油は54ドル台から50ドルに急落しました。長期化すれば、米国のシェールガス・オイルの発掘会社の、社債の不良化が進むでしょう。 【米国の金融市場で、再び起こったこと】 新型肺炎の前に、米国では、マネーの需給から、再び、「長短金利の逆転（逆イールド）」が発生しています。短期金利は1.5％台の横ばいですが、長期金利が1.9％から1.5％に下がったのです。1か月の変化ですから、0.4％金利低下は急激です。貸付・借り入れの金利額では、21％の下落。 https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-01-30/Q4XS3TDWRGG001 ◎昨年の7月から10月の「逆イールド」から2度目です。長期金利だけが下がる状況です。FRBが利下げ決定をした19年7月末から、米国の金融のパイプは、時々断水が起こる水道のように、蠕動（ぜんどう）しています。マヒにならないように、FRBが5年ぶりにドル供給を続けているからです。 https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-01-30/Q4XS3TDWRGG001 逆イールドの意味を理解するには、普通はあまり知られていない、中央銀行、銀行とシャドーバンク、企業、投資家で構成される「金融市場（マネーの貸し借りと、国債・社債の売買の市場）」を述べる必要があります。本稿は、理解の前提として、ここから始めます。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━… … …（記事全文12,490文字）
