＜COMEX銅相場が急伸している問題＞
LME銅相場（3ヵ月物）は、1トン＝1万ドルの大台を一時回復した。通商環境の不安定化を背景に昨年11月～今年1月にかけては9,000ドル水準で上値を抑えられていたが、2月以降は徐々に値位置を切り上げる展開になっており、昨年10月3日以来の1万ドル台が示現している。

2～3月の銅相場の上昇に関しては、トランプ米政権の関税政策に対する警戒感が、主にCOMEX金先物相場を押し上げている影響が大きい。COMEX銅先物相場も昨年11月～今年1月にかけては1ポンド＝4ドル台前半で上値を抑えられていたが、3月19日には5ドル台を回復し、足元では5.1ドル水準まで一段高になっている。3月の上昇率（21日時点）は、LME銅相場が5.0%に対して、COMEX銅先物相場は12.7%に達しており、ロンドンとニューヨークの価格バランスは大きく歪んでいる。


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