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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2013年12月11日（水）発行
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ご購読ありがとうございます。USDA12月需給報告の解説です。シカゴのトウモロコシ・大豆相場は明確な方向性を打ち出せない展開になっていますが、改めて最新の需給動向を解説します。最近の需給動向の変化、短期の需給ポイントなどを指摘した上で、今後の相場展開を予測しています（4,350文字）。

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　USDA12月需給報告の解説、在庫見通し下方修正も失望売りが膨らむ
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米農務省（USDA）は12月10日、最新の需給報告（WASDE）を発表した。

2013/04年度の米国産期末在庫見通しは、トウモロコシが前月の18.87億Bu（在庫率は14.6%）から17.92億Bu（同13.7%）まで、大豆が前月の1.70億（同5.2%）から1.50億Bu（同4.6%）まで、それぞれ下方修正されている。

事前の市場予測は、トウモロコシが18.61億Bu（レンジは17.37億～20.13億Bu）、大豆が1.54億Bu（同1.30億～1.70億Bu）となっていた。このため、こうした期末在庫見通しの下方修正はポジティブ材料と言え、実際に同報告の発表直後のシカゴ穀物相場のファースト・リアクションは「買い」だった。12月10日の取引での高値は、CBOTトウモロコシ先物相場が前月比+2.75セントの436.00セント、大豆が同+8.25セントの1,335.00セントとなっている。

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…（記事全文5,678文字）