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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2012年12月14日（金）発行
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ご購読ありがとうございます。FOMCと重なったので1日遅れましたが、OPEC総会について解説します。基本的に何も変化が無かった報道されているOPEC総会ですが、現在のOPECを取り巻く石油需給環境を確認した上で、なぜOPECが生産政策の変更を行わなかったのかを考えて見ましょう。その上で、OPEC総会の隠されたテーマについても議論を展開します。今年はシェールオイルの大規模増産が石油需給に歪みを生じさせていますが、OPECがこうした状況をどのように認識しているのか、過去のOPECと非OPEC（米国）との攻防なども振り返りながら、石油市場に対する理解を深めたいと思います（4,153文字）。


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　OPEC総会の隠されたテーマ、シェールオイル増産に対するOPECの戦略
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石油輸出国機構（OPEC）は12月12日、第162回総会を開催した。

世界経済の急激な減速で石油需要環境が悪化する一方、米国のシェールオイルを筆頭とした非在来系原油の増産圧力によってOPEC産原油に対する需要減退圧力が強まる中、産油国カルテルのOPECとしては難しい政策判断を迫られる状況下での総会開催になった。しかし、結果的には特に新たな政策対応を打ち出すことができず、現状維持という結論に終わっている。サウジアラビアのヌアイミ石油鉱物資源相の「全て現状維持に留まる（Everything will stay as it is）」との発言が全てを物語っている。

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…（記事全文5,433文字）