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＜Vol.1208：2022年の、金融・経済・社会の大問題＞

2022年2月9日：インフレ→金利上昇→株価・債券価格下落

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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世界経済の、30年ぶりの激動が想定される2022年は、2月半ばを迎えました。

【ゼロ金利と通貨の増発の、後遺症が発生してきた】
体制までを転覆させる、大地震や津波または原発事故のような感じのものです。新型コロナが惹起したものですが、政府の「赤字財政の拡大対策→中央銀行による通貨の増発」が、体制転覆に向かう規模にまでに、拡大しました。

GDPの成長率(＝商品生産の増加率)を超える通貨の増発は、そのあとでインフレを引き起こし、増えた負債の金利を、払えない水準に上げます。これが、経済・金融の体制の転覆までをもたらすのです。

(注)具体的には、コロナ対策として増えた政府負債、企業負債に対して、2年後くらいのインフレで上がる金利の利払いと返済ができないということです。

借入金が少なく、上場していて、株価が2倍から4倍に上がった会社なら、金利が上がって金融が引き締まると、10年PERのシラーP/Eが37倍に高くなった株価を、維持できないという問題です。

株価の下落は、株の所有者（金融機関、ファンド、個人投資家）が資産を失う損失になっていきます。
（米国S&P500）
https://www.multpl.com/shiller-pe
(日経平均のシラーP/E：10年間の純益平均によるPER)
https://diurna.info/c190600

日経平均のシラーP/Eは、2012年末の13.3倍から30倍まで上がっています。2023年が、日銀が異次元緩和という円の増刷を開始したときです。

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…（記事全文14,364文字）