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小菅努のコモディティ分析 ~商品アナリストが読み解く「資源時代」~

小菅努(商品アナリスト/マーケットエッジ代表)

小菅努

GSRの大幅低下を促すことは困難、注意が必要な太陽光発電の経済安全保障

<GSRは100倍前後を推移、銀は金相場と歩調を合わせる>

COMEX銀先物相場は、約1ヵ月にわたって1オンス=32~34ドル水準で膠着化している。4月前半には通商リスク織り込みで一時27.545ドルまで値下がりしていたが、4月下旬は株価連動で安値修正の動きが優勢になった。しかし、5月入り後は上下双方に目立った値動きを見せておらず、膠着感が目立つ状況になっている。金とプラチナ相場は比較的荒れた展開になっているが、銀市場においては積極的な売買が見送られている。

【COMEX銀先物相場(日足)】


金相場との価格関係は、一般的にゴールド・シルバー・レシオ(GSR=金価格÷銀価格)で算出されるが、4月以降は100倍前後での推移になっている。GSRが100倍を超えたのは、2020年のパンデミック発生、1991年の湾岸戦争勃発時などに限られており、金相場との価格バランスとしてみると、銀相場は過去最高レベルの安値圏にあると言える。

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