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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2020年10月9日（金）発行
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　リスクオン環境の支援を受けるゴム相場、産地相場のリスクバランスは中立的
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＜リスクオンを背景とした期先主導の上昇＞
JPX天然ゴム先物RSS相場は、1㎏＝190円台を回復し、9月3日以来となる約1カ月ぶりの高値を更新している。8月31日の205.50円でピークアウトした後、9月14日の175.10円まで最大で30.40円の急落地合が形成されていたが、その後は着実に切り返す展開が続いており、200円台回復も視界に入りつつある。


もっとも7～8月の急騰地合が産地主導だったのに対して、9月以降の産地相場は明確な歩行性を打ち出しているとは言い難い。タイ中央ゴム市場の現物相場も、9月2日の1㎏＝61.96バーツでピークアウトした後は、50バーツ台中盤から後半で明確な方向性を打ち出せていない。改めて60バーツ台乗せから一段高を打診する必要性が認められていない一方、50バーツ台前半ではサポートされており、現行価格水準のリスクバランスは概ね中立的になっている。


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