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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2019年04月17日（水）発行
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　2015年と共通項が多い天然ゴム在庫環境、値下がりで在庫圧縮を進める流れ
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＜在庫環境は値下がりを予告＞
東京商品取引所（TOCOM）の天然ゴム先物相場は3月4日の1㎏＝209.50円でピークアウトし、28日の180.20円まで急落した。しかし、4月入りした後はじり高の展開になり、4月15日高値は195.70円に達している。3月との比較では地合が改善していることは間違いないものの、本格的に上値を試す動きが広がりを見せている訳ではなく、強弱評価に迷う不安定な地合が続いている。


これは、上海期貨交易所のゴム先物相場についても共通することである。3月4日の1トン＝1万2,960元でピークアウトした後、29日の1万1,090元まで急落した。この流れで1万1,000元割れから一気に1万元の節目を打診するかと思われたが、4月入りしてからは15日の1万2,120元まで反発しており、安値修正圧力が目立つ状況になっている。1万2,000元台を確立するまでの勢いは見られなかったが、3月と4月で相場環境が一変したことは明らかである。


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