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＜Vol.1151：これからの金価格についての総合論（後編の3）＞

2021年4月7日正刊：金価格を決める要因の解析（完結編）

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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4月初旬の金融市場において、関心を惹（ひ）くトピックは、
・NYダウがどこまで上がるのか、
・上昇がいつまで続くのか、でしょう。

【NYダウのポジション】
NYダウ（工業株30社）は、S&P500（500社）と並ぶ株式指数です。日本、西欧、アジアを、上がるときも下がるときも先導します。世界で、「基軸通貨」のドルおよびドル圏からの売買が大きいからです（国際通貨の約90％が米ドルです）。東証では約65％から70％が、米英からの売買です。

「国際通貨」とは、外貨との交換のとき、媒介になるものです。例えば、円を人民元に交換するときは、「円→ドル→人民元」となります。通貨の国境越えとは、銀行の店頭での、外貨との交換のことです。送金せず、国内の銀行にドルがあっても、米国以外では外貨です。

NYダウが上がるときほぼ100％、日経平均（225社単単純平均）やTOPICS（東証一部全銘柄加重平均）も上がる。下がるときは、下げます。
https://nikkei225jp.com/nasdaq/

〔原因〕世界の株式に対する、ポートフォリオ（＝分散投資の構成比）をそれぞれが決めた一定率で維持するための、ファンド（投資信託方式）と、ロボットによる自動売買が多いからです。HFT（超高頻度売買）は、東証でも60％以上を占めています。

株価変化の順序は、一瞬の遅延で、「NYダウ→日経平均」。土日の先物が、月曜の日経平均に反映することは多い。経済政策や通貨政策の発表では、解釈の余裕時間を与えるため、重要なものほど金曜日です。先物には曜日はない。現物は週末が休場です。

その動きは、日本経済の固有ファンダメンタルズには、ほぼ無関係です。日経平均やTOPICSの「大きな動き」は、米国株によって、決まります。


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