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2021年 1月 17日（2）： 過剰流動性と株価のバリュエーション

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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NYダウ（工業株30種）は今、3万814ドルです（21.01.17）。NYダウは、日本も含む世界株価の中心にあるものです。1月16日から、約200ドル（0.7％）下落していますが、まだ、ごくごく、わずかです。
https://nikkei225jp.com/nasdaq/

高すぎるように見える世界の株価が、
・コロナ後の、米国、EU、日本の過剰流動性によるものか、
・企業の次期予想純益に対して、適当（プロパー）なものかの判断は、
資本主義の金融・経済の中心にあるものです。

「株価×発行済み株数＝株価時価総額」が、資本主義の資本そのものです。株式の発行元の企業は、株主にこの資本を借りています。実はここにパラドックスがあります。株価が上がると、企業（事業主体）の資本という「劣後債の負債」が増えます。

優先債は返済と利払いの順位が高い負債（借り入れ金や社債）。劣後債は、返済と利払いの順位が最後位です。会社の清算のとき、わずかに残った純資産から、分配されるものです（ほとんどゼロ円）。これも、R家が作ってきた、「偽装資本による資本主義（GAFAMは700兆円）」です。

その資本の所有者は、株主です。資本家は、持ち合いの法人ではなく、最終的には自然人（人間）です。法人に持ち合いがあっても個人に帰着するからです（例えばR家やL家）。

（1）株価時価総額を、マルクスは、資本主義経済のなかの「偽装資本」と呼んでいます。


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