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ビジネス知識源プレミアム（週刊：648円/月）：Vol.712

       ＜712号：コンビニの「おにぎり」（1）＞

2014年5月29日： 調理済み食品の、在庫管理のシステム化

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。FRBが、5年にわたって＄3.4兆（340兆円）のドルを増刷してきことから生じる、過剰流動性の相場から、米国株は、＄1万6000～＄1万6500付近の、史上最高水準を続けています（米国ダウ）。

2013年から2014年にかけて、米国の株式が、歴史上で最高価格を続ける経済的な理由はない。

FRBのドル増刷が招いた相場です。

【異なった、インフレの様相】
世界の生産力が高まった消費財での、インフレはない。リーマン危機以降、米国、欧州、中国、日本による約1000兆円のマネーの増刷を原因としたインフレは、そのマネーが向かった不動産と証券（株式、国債、債券）で起こっています。（重要）

▼長期的に見た株価：2014年末に向かっての、量的緩和相場の行方

日本株は、2013年末の1万6291円をピークに、2014年は「海外投資家」の売り越しを主因に、5月26日の最新価格は1万4650円くらいです。年初来の安値は1万3885円（14年4月11日）、高値は1万6164円（1月6日）です。（日経平均）

一方で、史上最高水準を続ける米国株は、企業の純益の何年分が株価になっているかを示す予想PER（株価/次期予想純利益）でも、全体のPERが19倍、S＆P500社18倍、超大手企業のダウ（工業株30種の指数）16倍付近と高い。

米国株全体の実績PERを長期で見ると、ほぼ10倍から20倍の水準でした。


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