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　　ビジネス知識源プレミアム（週刊：630円/月）：Vol.568

＜568号：紙幣を発行する中央銀行の敵は、
                             ゴールド価格だった（2）＞

　　　　   2011年12月14日：禁じられてきた紙幣論
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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。NYにいると、圧倒的な街の景観に気圧される
ため、アメリカ経済の強さを感じます。このため、日本、中国、新
興国がドル債を買う。このドル債の買いが、ドル基軸通貨体制の支
えです。対外負債が多い経済数値では、米国は弱い。しかし国土と
景観は、世界を圧倒しています。

逆に言えば、ドイツに次ぐ貿易黒字国（相手国は欧州）、つまりド
ル債を買う国になっている中国（相手国は米欧：世界2位、日本は
3位）が、事実上のドルペッグ制（対ドル準固定相場）を、元変動
相場に変えたときが、ドル債が売られてドル基軸通貨体制が終わる
ときです。2000年代のドル基軸は、外貨準備を＄3．2兆に増やした
中国が支えています。（注）日本は中国のほぼ1／3の、＄1．2兆で
す。

サウジアラビアとアラブ首長国連邦がとっているドルペッグは、中
国では元が高騰したとき（つまりドル売り・元買いが増えたとき）、
共産党政府が、元を売って、ドル債を買い元相場を下げることです。

ドルを通貨の主軸とし、自国通貨をドルの付属通貨にすることと等
しい。中国と米国は、政治では「冷戦下の緊張」です。国家主権の
最たるものである通貨では、米ドルに人民元が服従する体制をとっ
ています。日本だけでは、経常収支の黒字の減少のため、そして今
後も減少するという予想のため、ドル債を増加買いし、ドル基軸体
制を支えること（これを日本政府は国際協調と言う）はできなくな
っています。

中国が貿易黒字でドル債を買うことが、FRBが、量的緩和という通
貨増発を続けることができている理由です。これは、FRBが、金融
危機に対し、マネーを刷って貸し与えることができる理由でもある

…
…
…（記事全文16,340文字）