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　　＜803号：通貨・金融・経済の、複雑系の動き（1）＞
　
2015年12月24日：金融資産・負債の増加がもたらす複雑系の動き

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。2015年の掉尾（とうび）は、米国FRBによる利上げ（0.25％）でした。0～0.25％が誘導目標だったFF金利を、0.25～0.5％の枠に引き上げるものです。

【FF金利は、全部の金利の基礎】
馴染みが少ないかも知れないFF金利（Federal Fund　Rate）は、民間銀行が、FRB（連邦準備銀行：米国の中央銀行）に、準備預金として預けるときの短期金利です。

FF金利は、銀行間の貸し借りの金利（コールローン金利）の基礎になるため。ドルの長短の金利のベースになります。

FF金利が0.25％上がると、米国債を含む他の金利も0.25％か、それ以上に上がります。FF金利の上げは、マネー量を減らす金融の引き締めです。

米ドルは世界でもっとも、国際的な通貨売買でのシェアが高い通過です。これを示すのが、世界の外為市場での通貨の取引シェアです。
米ドル43％、ユーロ16％、円11％、英ポンド6％、豪ドル4％、スイスフラン3％、カナダドル2％、メキシペソ1％、人民元1％です（2013年）。

このため、米ドルの引き締めや利上げは、通貨交換、金利スワップを経て、世界の通貨に及びます。ドルが買われることは、他の通貨（主はユーロ、円、英ポンド、新興国通貨合計）が売られることだからです。通貨が下がると、金利は上がります。

【7年ぶりの引き締めへの転換】
米国のFF金利が引き下げにはいったのは2007年の9月18日からです。
理由は、全面的な金融危機（リーマン危機）至る引き金を引いた「（住宅の）サブプライムローン危機」でした。住宅ローンにデフォルト（債務不履行）が増えてローン証券（MBS等）が不良化していた次期です。

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…（記事全文14,800文字）