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＜789号：世界の金融危機は、100％の確率で、再来する（1）＞

　　2015年9月16日：金融資産が金融負債であること帰結

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。FRBが組織するFOMC(米連邦公開市場委員会)で、9年ぶりの利上げの議論が始まりました。今回は先送りになり、2015年内の利上げと見ています。しかし米国は時に予想外の行動がある国です。本号は、少し早い時間に送ります。

それにしてもわからないのは「利上げ」の目的です。世界のだれも、もちろんFRBも、何のために、国債と株の下落リスクが高い利上げをするのか、本当のところを言いません。

推測した理由は、「2.2％の長期金利の米国債が海外、特に中国から売られるようになっているから」です。現在、米国債の大きな買い手は、異次元緩和の日本しかないからです。

米国の長期国債の金利が3.5％くらいに上がると、世界からの買いが増えます。しかし、この利上げは、世界に、特に、日本の金利と国債価格に大きな影響を及ぼします。ノーベル賞学者のマンデルが言うよう、「先進国の、資金が自由に、多額に移動している開放経済では、金利は一国のものでない」。リアルタイムで調整が起こります。

世界の外為取引は、「たった1日で」＄5.3兆（636兆円：BIS））です。1時間で26兆円です。円・ドルは、このうち23％（＄1.2兆：144兆円）です。通貨と金利は、怒涛のような勢いで交換されているからです。（注）国際化が途上の人民元は2.2％円・ドルの交換の1/10です。

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＜789号：世界金融危機は、100％の確率で、再来する（1）＞

　　　　　　　　　　　2015年9月16日


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