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＜778号：完結編：低迷している金価格への見方と将来（3）＞

　　　2015年7月16日：米ドルの反通貨であるゴールド

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。いやぁ、暑い。玄関に続く階段が、設計をした人の趣味で真っ白なので、一歩出ると、まるでギリシアです。白い壁に反射した夏の日の光の輻射は、火鉢の中のように熱い。

▼ギリシア危機の、今週の展開

ギリシア危機は、国民投票のNO！という結果と反対に、国会が財政の緊縮策を可決したことで、
・債権者であるECB（ユーロの中央銀行）、
・EFSF（欧州安定化基金）、
・IMF（国際通貨基金）による、支援に向かいそうな情勢です。

緊縮とは、（1）VAT（付加価値税）の増税、（2）年金の削減、（3）公務員人件費が主な政府支出の削減です。財政の緊縮によって、国債と対外債務の償還と利払いを可能にするというものです。

政府の財政支出を減らし（つまりGDPを減らし）ながら、借金の返済と利払いのお金を生み出すのは不可能です。債権者からの、大幅な債務カットを行わない限り、マネー不足の危機は、収束しません。

ただしドイツは、「金融市場が抱くユーロ崩壊の懸念」をなくすため、ユーロ離脱に至る事態は、避けるでしょう。

ギリシアの債務（40兆円：GDPの1.6倍）は、大半（50％以上）がカットされざるを得ない。カットがどの程度かをめぐって、2015年の後半の6か月が過ぎるかもしれません。


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…（記事全文14,694文字）