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ビジネス知識源プレミアム（週刊：648円/月）：Vol.721

＜721号：完結編：
       異次元緩和は、目的の成果を生んでいるのか？（3）＞

2014年7月31日： 異次元緩和の目的、経過、成果の検証

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。世界の中央銀行の上に立つ中央銀行と言われるBIS（国際決済銀行：スイスのバーゼル）が、世界の金融に関する年次報告書を出しています（2014年6月29日）。（注）日本では、当然に、報道がゼロです。
http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2014e.htm

■資産バブルを警告する、BISの年次報告書（2014年版）

英語なので、読むのに時間がかかり（約5倍）、一覧で、論理の内容がわかるとは言えない。FT紙と英エコノミストは購読を続けていますが、見出しだけで、読まないことも多いので、近年の英語力の伸びは感じません。

しかし世界の金融のデータが、グラフや図表で示されていて、数字から考えるのには、助かります。

▼とても短い要約

BISの年次報告は、一言でまとめると、「08年の金融危機の後、5年間の世界の中央銀行による2％を下回る超低金利、および巨額なマネー増発（＄20兆：2000兆円）が、世界の株価、不動産で資産バブルを生んでいるのではないか」という警告でした。

▼当初は、金融危機への直接的な対策

2009年までのマネーの増刷は、流動性の危機に陥った金融機関にマネーを供給し、システミック（相互連鎖的）な危機を、防ぐためのものでした。（注）金融機関は、手持ち債券（例えばMBS：住宅ローン証券）の下落で信用不安が起こると、銀行間の借入（コール・ローン）ができなくなります。これが流動性危機です。

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…（記事全文19,012文字）