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     ＜685号：FRBと日銀は同時の、国債の大量買い＞

    2013年12月5日：フル稼働している中央銀行のマネー増刷

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。前2号で、米国FRBの、QE3とされるマネー供給がフル稼働し、年間100兆円のドル増発になっていることの、本当の目的を示しました。

（月間＄850億：8.5兆円 ：  国債買い増し＄450億、MBSの買い増し＄400億/月）

【景気を見るGDPギャップ】
表面上は、GDPギャップを埋める景気対策とされています。GDPキャップとは、経済の潜在成長力に対する、実際のGDPの差です。

商品とサービスの実体経済の景気がいいかどうかは、GDPギャップで分かります。米国のGDPギャップは、2012年でマイナス2％です（OECD）。これは物価が上がらすあと2％、商品生産が増加し得るという意味です。

ユーロ圏のGDPギャップはマイナス3％であり、アメリカより悪い。日本は、米国より少し悪いマイナス2.3％と計算されています（内閣府：13年1～3月）。商品需要が2.3％増えても、出荷価格を上げず生産ができるということです。

【量的緩和は、最大の危機のときの、異常な金融政策】
何度も言いますが、中央銀行による、年100兆円もの大きな金額の量的緩和は、普通は決して行わない、巨大な経済危機のときだけの金融対策です。金融対策とは、普通の時期なら、金利の調整です。

しかし、ゼロ金利という下限があるため、金利の調整では足りないという異常事態のとき、最後の方法として、マネーの大幅増発、つまり「量的緩和」を行ったのです。

戦後67年の世界で、日銀が行った2001年～2006年が、量的緩和のはじめてのものでした。このとき、結果がどうなるか分からないと言われるくらい、日銀にとって、未経験のものでした。

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…（記事全文13,828文字）