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　　ビジネス知識源プレミアム（週刊：630円/月）：Vol.684

 ＜684号：中央銀行が最大の買い手になった
                                 米国債と円国債（1）＞

    2013年11月21日：フル稼働している中央銀行のマネー増刷

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。前号では、中国の不動産バブルが、価格の20％～30％部分にあることを示しました。大都市の高騰地域では、40％でしょう。

上海で4000万円の住宅なら30％をバブル価格とみることができ、2800万円に下がる可能性が高い。買い手の側に「これ以上、住宅価格は上がらない」という認識が増えると、買い手が急に減って売り手が増え、買う人が出るまで価格は下がります。

この時、中国で、米国のリーマン危機のような経済危機が起こるかどうか？ 問題は、ここです。

中国の政府部門（中央＋省）の債務は、2012年で30兆元（480兆円）とされます。IMFのデータをもとに、みずほ銀行調査部が作成したものです。国債8兆元（128兆円）、地方財務12兆元（192兆円）、公共投資の政策性負債が8兆元（128兆円）、JRのような鉄道部債務が3兆元（48兆円）です。1元＝16円としています。
http://www.mizuhobank.co.jp/corporate/bizinfo/industry/sangyou/pdf/mif_134.pdf

他方で、中国のGDPは、2012年で52兆元（830兆円）です。すでに昨年、日本（名目GDP480兆円：13年5月）の、1.7倍です。

日本を追い越し、米国（＄16兆：2013年）につぐ2位になったのは2011年でした。約2年で、日本から見れば、中国経済は1.7倍です。

理由は2つ。（1）中国経済の成長、（2）元に対する円安です。円安の要素は大きい。2011年は1元≒12円でした。013年は1元≒16円付近です。2年間で4円（33％）の元高・円安。東京に来る中国の観光客には、33％日本の物価が下がっています。買い物が増える理由です。

中国の政府部門の債務は、上記のように、GDP比で58％と少ない。他方、日本政府の債務は、GDP比で240％と巨大です。

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…（記事全文13,618文字）