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   ＜657号 ：アベノミクス・パラドックスが生じてきた（2）＞

       2013年6月6日：株と債券の価格と、実体経済
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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。オーストラリアとのサッカーを興奮して、見ていました。ロスタイムの3分の、PKでの引き分けによるワールド・カップ出場決定という、すれすれの、それだけに劇的な結果です。

物語に書けば、リアリティが薄い。と言えば、この二一世紀。他のことでも、作家の想像力である小説や映画を、現実が超えることが多いと感じます。

▼「異常が普通になった金融」が5年

リーマン危機以後の5年間、米・欧・日の金融・経済で、非常時にだけ行うべき金融政策（マネーの大増発）が常態化しています。このため、通常の論理と違う「ねじれ」が生じています。

例えば米国経済（失業率や住宅価格）の好転の結果が、数字として出る。そうすると、本来は上がるべきダウ工業株の株価が、下がる。

景気が良くなるわけですから株価は上がるのが普通。

ところが、リーマンショック以後の米国経済は、量的緩和第一弾（QE1：08年12月～10年3月）、第二弾（QE2：10年11月～11年6月）、第三弾（QE3：12年9月～）と言い、FRBが国債と住宅証券を＄3兆（300兆円）も買い、経済・金融を支える「非常時」が続いています。

中央銀行がGDP（米国＄14兆：1400兆円）の20％に相当する巨額マネーを国債を買って増発することを、
・「非伝統的政策」と、柔らかい表現で言っていますが、
・本当を言えば、「異常な金融策（ラストリゾートとも言う）」です。


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