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 　　　   ＜599号：ギリシアとスペインの債務問題＞

   　　　　　2012年6月13日：ユーロの帰趨と帰結
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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。ユーロについての日本の分析や論調は、地理
的に欧州が遠いためか、のんびりしているように感じます。日本人
は、米国は心理的に近く感じるのですが、欧州は遠い。

米ドルを論じるエコノミストは多くても、欧州経済とユーロに対し
ては少ない。金融が大きくなった経済では、経済を論じることは、
通貨を論じることでもあります。通貨の価格は、各国の株価のよう
なものでしょう。

ギリシアとスペインでは、預金者が、銀行から預金を引き出してし
まうBank Run（取り付け）が起こっています。

政府（スペインの財務大臣モントロ氏）は、当然に「スペインでは
取り付け起こらない。」と否定しています。取り付けがあっても、
政府は、あると言えません。

あると言えば、取り付けが急拡大し、銀行にはパニックの群衆が並
ぶからです。いや今はインターネットで引き出しができます。ネッ
トのほうが先行するでしょう。

銀行からの預金取り付けは、預金総額の5％であっても、その国の
金融システムを崩壊させて、信用恐慌を生みます。

信用恐慌は、投資や在庫サイクルからくる普通の不況（リセッショ
ン）ではない。経済取引に必要なマネー（＝信用）が抜けることか
ら起こるものです。

借入であれ、自己資金であれ、企業と世帯のお金が減れば、投資と
商品購買は、その分減ります。GDPは、投資と商品購買の総額です。


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…（記事全文16,768文字）