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ビジネス知識源プレミアム（週刊：630円/月）：Vol.670

       ＜670号：2014年の、株価と日本経済を決めるもの＞

  　  2014年2月13日：FRB、ヘッジ・ファンド、日本の株価

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。お約束していた株価についてです。株価の予想とは、現在の株価を決めている要因を見定め、それがどう向かうかを、根拠と思われることに基づき、予測することでしょう。

2014年になって、海外投資家からの売り超により、年初から株価が下落傾向にあります。本稿では、株価が上がる要因を、当たり前のことですが売買に求め、その売買の変化から予測をします。

▼「日経平均」に対する説明的なこと

本稿で言う株価は、日経平均です。と言っても、日経平均が何をどう平均したものか説明できる人は、意外に少ない。

日経平均は、東証1部の1787社のうち大手225社の、単純平均価格です。1万5000円や1万6000円と高くなっているのは、株式の分割、増資、減資、銘柄入れ換えの影響をなくすため「除数」で調整されているからです。［日経平均株価＝225社の合計株価÷除数25.48］
除数は現在、225ではなく25.48です。

225社の合計を225で割れば、単なる単純平均です。1950年にはじまって64年という期間の、株式分割あるいは増資の影響を消すために、25.48という除数を使っています。225÷25.48＝8.8です。

この意味は、64年間で1株が8.8株に分割されてきたということです。
分割された後の株価が、各社の今日の、新聞に出る株価です。

225社の株価合計を25.48で割るため225社の株価の平均より［225÷25.48＝8.8倍］高くなり1万5000円となる。当初は額面の50円だった株が60年で1万5000円（300倍）に上がったと見てもほぼ正確です。

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