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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2017年10月06日（金）発行
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ご購読ありがとうございます。金ETFを取り巻く環境を解説します。昨年前半はブレグジットが欧州投資家を金ETF購入に走らせましたが、最近の金ETF販売環境について解説します。

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  金ETFのトレンドを読む、最近のトレンドは減速＋米国シフト
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＜欧州リスクの後退と米国リスクの高まり＞
産金業界団体ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の集計したデータによると、7～9月期の金上場投資信託（ETF）の投資残高は前期比18.94トン増の2,295.34トンとなった。1～3月期には126.78トンの残高増が確認されていたが、4～6月期には65.02トン増までペースが鈍化し、7～9月期には更にそのペースが鈍化した格好になっている。金ETFに対する強気スタンスは維持されているが、そのレベルは着実に低下しており、辛うじて純増状態を維持した状態に留まっている。


7～9月期の金ETF市場で特に目立ったのは、米国勢の強気スタンスである。「SPDR GOLD SHARES」が12.16トン増、「iShares Gold Trust」が18.21トン増となっており、この二つの金ETFのみで30.37トンの純増になっている。トランプ政権の政策運営に強い疑問が投げ掛けられた1～6月期が44.12トン増だったことを考慮すれば、7～9月期に米国勢の金ETF買いにドライブが掛かったのは明らかである。

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