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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2017年09月28日（木）発行
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ご購読ありがとうございます。プラチナ価格とパラジウム価格のバランスがついに逆転しました。この流れは数年前からほぼ確実視されていましたが、改めてその背景にあるロジックを解説します。

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  パラジウムがプラチナ価格を上回る、2000年以降の流れから理由を検証する
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＜プラチナ＝パラジウムが実現した9月27日＞
9月27日の貴金属市場は大きな転換期を迎えた。即ち約16年ぶりにパラジウム価格がプラチナ価格を上回ったのである。同日のNYMEXプラチナ先物相場が1オンス＝921.50ドルとなったのに対して、パラジウム相場は926.60ドルであり、僅か5.10ドルながらも「パラジウム＞プラチナ」の価格バランスが実現している。


2001年以降は、「プラチナ＞パラジウム」の価格バランスが一般的になっていた。プラチナは主に貴金属の観点から金価格連動で急伸していたが、パラジウムは工業用素材の観点から上昇幅が限定されたことが、「プラチナ＞パラジウム」の価格バランス定着を促したのである。ともに価格トレンドとしては良好なパフォーマンスが観測されていたが、投機マネーの流入が集中したのはプラチナの方であり、パラジウムはプラチナとの比較では低調なパフォーマンスに留まっていた。

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