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＜934号：「株式相場急変」への認識が分かれる理由（3）＞

2018年03月28日：経済と株価の見方

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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。

日経平均は、昨日520円下がって（-2.4％）、2万794円です（3月27日）。同日のNYダウは-344ドル（-1.4％）ですから、日本株の下落は1.7倍です。

1日で2.4％の変動は、
・月間では12％、
・年間では38％という大きなボラティリティ（標準偏差÷価格）に相当する大きなものです。

これは、1か月後、「2万794円±2万794円×12％＝2万794円±2495円＝1万8298円～2万3289円」の幅である確率が68％（2/3）というものです。18年1月末以降は上がる傾向は弱いので、下がる確率が高くなっています。

直接の原因は、
・ヘッジファンドによる、限月前の先物の清算売りを、
・「日銀のETFの買い＋個人投資家の逆張りの買い」が支えきれていないからです。

買いが増えない限り、株価は上がりません。東証の1日の売買は、3月は約3兆円です。内容は、成立した売りが1.5兆円、買いが1.5兆円ということです。

この買いが、売りの勢いより大きくならないと、上がりません。海外投資家の売買シェアは、普段より大きな75％です（18年3月12日～16日：東証）。

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…（記事全文10,033文字）