ようやくプライマリーバランス（基礎的財政収支、以下ＰＢ）目標の見直し議論が始まった。ＰＢに関連し、
「ＰＢを黒字化しなければ、政府債務対ＧＤＰ比率が上昇する」
といった論調を頻繁に目にするようになったが、唐突感を覚えないだろうか。
上記の論調であれば、政府債務対ＧＤＰ比率が上昇しないならば、ＰＢを黒字化する必要は「無い」という話になってしまう。
さすがに、これ以上「ＰＢ黒字化至上主義」を貫くことは難しくなったのだろう。何しろ、そもそもＰＢ黒字化目標は、黒字化自体が目的というわけではなく、あくまで、
「政府債務対ＧＤＰ比率を引き下げるためには、ＰＢ黒字化が必要だ」
ということで、２００１年に導入されたのである。１００％に近い政治家や国民は、忘れてしまっているだろうが。
予め、強調しておくが、変動為替相場制の独自通貨国で、国債が１００％自国通貨建ての日本にとって、政府債務対ＧＤＰ比率は財政指標になりえない。アメリカのように、ネットの利払費対ＧＤＰ比に指標を変更するべきだ。
その上で、
「名目ＧＤＰが成長しない状況で、政府債務対ＧＤＰ比率を引き下げるためには、ＰＢを黒字化する必要がある」
は、一応、理屈として成り立たないこともないのだ。
なぜだろうか。

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