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　　　　　　　　　　　小菅努のコモディティ分析
　　　　　　　～商品アナリストが読み解く「資源時代」～

  2014年02月03日（月）発行
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ご購読ありがとうございます。米国の異常気象とも言える寒波は国内メディアでも広く報道されていますが、ここにきて石油市場でも無視できない影響が確認され始めています。現在、石油需給にどのような影響が生じているのか、原油の他に天然ガスやヒーティングオイルなども含めて、最新状況を解説します（3,789文字）。

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　暖房用エネルギー需給の混乱、天然ガスに続いて石油市場にも波及中
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＜株安でも原油高？　原油高でも株安？＞ 
新興国情勢に対する警戒感が市場を支配する中、世界の株式相場は上値の重い展開を強いられている。「アベノミクス」の掛け声を背景に急伸していた日経平均株価も前週まで4週連続で下落しており、もし今週も切り返しに失敗して前週比マイナスとなると、安倍晋三首相の就任以来で初めて5週連続で陰線を引くことになる。

米金融緩和縮小をきかっけに新興国市場が抱える様々なリスクが炙り出された形であり、底固さを保っている先進国経済主導で、リスクオフの動きに歯止めを掛けることができるのかが試される。前週は、昨年10～12月期の米国内総生産（GDP）が前期比年率+3.2%と良好な数値になったにも関わらずリスクオフの流れに終止符を打つことに失敗したが、今週は7日に1月米雇用統計の発表を控えており、経済統計をきっかけにリスクオフの突風を警戒する市場心理の好転を実現できるのかが問われることになる。


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…（記事全文4,836文字）