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　　ビジネス知識源プレミアム（週刊：630円/月）：Vol.584

     ＜584号：中央銀行がマネーを増刷する仕組みと、
                   その信用の元になるものは何か？（1）＞

   2012年3月28日：紙幣化したマネーと言われるものの本質
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著者：Systems　Research　Ltd. Consultant吉田繁治
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おはようございます。4月が間近というのに、寒い日が続いていま
す。今朝は、春の嵐のような強い風雨です。つかの間の青空になり
ます。近くの池のねじれた老木は、蕾（つぼみ）を膨らませてはい
ますが、開花はいつか。

PIIGS国債の、信用危機（2010年5月頃から）を起点とする金融危機
は、ECB（欧州中央銀行）による二度の資金供給（2011年12月と12
年2月：合計100兆円付近）によって、小康を得ています。

▼米欧の中央銀行の増加マネー：400兆円・・・若干長いプロロー
グ

【12年3月危機への対策】
ギリシア債の満期償還（145億ユーロ：1兆6000億円）が襲う12年3
月危機は、（1）75％と言われる債務カット、（2）30年債への切り
替え、（3）1300億ユーロ（13兆円）の資金援助枠によって回避さ
れました。

しかし先週は、ギリシア30年債の利回り（金利）が、デフォルトを
認識し17％に高騰しています。ギリシア政府は5％を目標にしてい
たのです。なお、債務カット（ヘアカット）率の詳細は、不明です。

公表がなく金額は不明ですが、デフォルトした国債（カットされた
国債）の償還を保証するCDSも、発動されています。

PIIGS債の、CDSによる保証を、数兆円の保険料（米銀の利益）をも
らって引きうけているのは、米国銀行です。報道では、米銀の、
PIIGS債に対するエクスポジャー（リスク引受）は100兆円分です。


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…（記事全文6,389文字）